在分类监管的框架下龙头券商将有更大的空间在

  监管政策是影响券商股价的重要因素,利好政策的出台对于券商估值的提升有着较长时间段的积极影响。

  比赛继续采取男子7500米竞速龙舟赛制,全程在珠江干流西江开放水域进行。龙舟大赛在梧州有着悠久的历史和深厚的群众基础,每次举办都能吸引成千上万市民到场加油打气。本次龙舟大赛以“运动使生活更美好”为主题,通过这种群众广泛参与的体育活动来庆祝中华人民共和国成立70周年,龙舟健儿挥桨劈浪奋勇争先,弘扬了“海纳百川、力争上游”的新时代梧州精神。

  全国两会即中华人民共和国第十三届全国人民代表大会第二次会议和中国人民政治协商会议第十三...

  近日,袁咏仪靓靓和張智霖夫妇做客《鲁豫有约》,谈早年因脾气大而被封杀:袁咏仪称人要学会从错误中学习,并透露现在好多人已原谅了自己,还有人和自己道歉,“对不起,你那个时候脾气太不好,我故意整你的”。咏仪提当年在节目上坦白当过小三的事,她把和某富商的感情往事坦白说出,结果外界的过度解读,却让最爱的张智霖受到伤害,袁咏仪也被贴上“被包养”的标签。相隔12年再回应这件事依旧情绪激动,直言坦白说出自己的人生经历,却伤害到爱的人,这是最后悔的部分。

  油价调整最新消息,许多人都比较关注,推动石油价格波动的有两点因素:当前局势和未来预期。...

  与此同时,为了让广大市民共享文化惠民的成果,防城港市委、市政府把举办2019年防城港市海上国际龙舟赛列入庆祝新中国成立70周年群众文化体育惠民活动之一。将实现净利润732亿元,同比增长10.51%。监管扶优限劣,”工作人员的这番解释。包括新分类评级标准等一系列的监管政策体现资源向大型券商倾斜。防城港市中华文化促进会更是举全会之力,高规格办好2019年防城港市海上国际龙舟赛。机构业务推动行业集中度提升,龙头在行业中的地位将随着机构投资者在市场持仓比重提升而持续提升;行业估值底部。预计全行业的ROE为3.71%,预计年末净资产将达到1.97万亿元,同比增长4.06%。大券商的盈利能力提升,行业正经历着从业务恒强到业绩恒强的阶段;证券行业平均估值1.4x PB,大型券商估值在0.9-1.3x PB之间,行业历史估值的中位数为2x PB.2019年我们坚定推荐龙头券商,推荐中信证券(16.01 停牌,诊股)、华泰证券(15.71 -0.13%,诊股)、国泰君安(15.03 -0.66%,诊股),建议关注中金公司。

  新股就是指刚发行上市正常运作的股票。前些年申购(俗称“打新股”)新上市的股票是一个热点,...

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  房产税是以房屋为征税对象,按房屋的计税余值或租金收入为计税依据,向产权所有人征收的一种...

  中央经济工作会议指出,“稳健的货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕,改善货币政策传导机制,提高直接融资比重,解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。”货币政策松紧适度与以前的稳健中性相比有一定的变化,这预示着未来的货币政策条件应该是相对宽松的状态。我们预计券商债务融资成本将下降。在不考虑资产端的影响下,通过敏感性测试显示,上市券商整体存量资本成本每下降0.1%,将提升上市券商ROE0.18%。

  自10月20日国务院金融稳定发展委员会召开会议以来,监管机构频繁释放出政策的积极信号,券商板块阶段性跑赢沪深300指数。我们预计2018年证券行业净利润为662亿元,YOY-41%。行业净资产预计为1.89万亿元,YOY+2.38%,ROE为3.50%。

  上世纪八十年代负笈重庆,一次在电视上看到记者采访西南政法学院一女生,记者问:“你为什么选择学习法律?”那时我国的商品经济刚在蹒跚学步,民法通则刚刚颁布,社会观念中所谓“法律”几乎是“刑法”的同义词,女生读大学选择法律专业的不多,法律院系男生与女生的比例大约7比3,与现在不可同日而语,故当时记者有此一问。那个女生回答,她选择法律专业是因为读了一本美国小说《天使的愤怒》,被书中女律师詹妮弗·帕克所迷倒,因此立志学习法律。我恰好在高中时读过西德尼·谢尔顿的这本小说,被书中描写的对抗制下充满竞技性的诉讼案件所吸引,经过这么多年,那个女生的模样在我记忆中早已模糊,她对记者所说的这句话却深深烙印在脑海里。

  受市场震荡下行、监管政策趋严以及股票质押式回购业务风险等因素影响,2018年上市券商股价变动及业绩表现整体趋于弱势。中性假设下的前提下,预计2019年证券行业将实现营业收入2661亿元,同比上升8.50%;防城港市委书记李延强、市长班忠柏高度重视,对如何举办好2019年防城港市海上国际龙舟赛作出重要部署。

  风险提示:政策落地不及预期;市场大幅波动,造成业绩及估值双重下滑;股票质押风险暴露超预期,资产质量承压。

  养老金也称退休金、退休费,是一种最主要的社会养老保险待遇。即国家有关文件规定:在劳动者...

  我们认为始于2016年2月的证券行业严监管周期或已逐步转向,当前正进入政策松绑的初期。中央经济工作会议特别提到资本市场深化改革的问题,我们预计围绕资本市场改革的政策推出有望改善证券行业的整体经营环境,进一步提升券商板块的估值;一系列的化解券商股权质押业务风险的实际性方案在持续落地,市场计划成立的纾困基金规模约达5000亿元,股票质押风险正逐步释放。

  证券行业ROE(2018E3.57%)处于较低水平,归因于行业杠杆率低(2.76倍);资本中介类业务ROA低;传统轻资产业务毛利率下降。提升ROE的途径有两个,一是提升杠杆,二是提升ROA。提升杠杆虽然与当前的监管大方向相悖,但是一系列新政策的颁布均给予龙头优质券商以政策红利,在分类监管的框架下龙头券商将有更大的空间在合理的范围内提高财务杠杆。行业竞争格局的优化有利于龙头券商提升ROA。

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